Die Öffnung der Schleusen der Federal Reserve für eine unbegrenzte quantitative Lockerung zusammen mit einem Konjunkturpaket von 6 Billionen Dollar ist ein beispielloses Ereignis. Es ist die bisher härteste Intervention der US-Notenbank. Für viele Befürworter von Kryptomon ist es ein Schlachtruf inmitten einer interventionistischen Geldpolitik, die an das Umfeld von 2008 erinnert, das zur Veröffentlichung des Bitcoin Profit durch seinen anonymen Gründer führte.

Das gigantische Konjunkturpaket entspricht etwa 28% des US-BIP im Jahr 2019, da sich die Kreditmärkte im Wandel befinden und die Anleiherenditen gegen Null tendieren. Als steilster Rückgang in der Geschichte der USA sind die aktuellen Marktturbulenzen im S&P 500 möglicherweise nur ein Nebenprodukt der Abschaffung der fremdfinanzierten Positionen großer Vermögensverwalter wie Risikoparitätsfonds und regelbasierte Fonds.

Die negativen Auswirkungen des COVID-19 auf die Realwirtschaft sind noch nicht absehbar. Die Arbeitslosenquoten steigen so schnell, dass das US-Arbeitsministerium die Bundesstaaten aufgefordert hat, die Veröffentlichung ihrer Zahlen zu verschieben, um die negative Marktstimmung zu dämpfen.

Hätte jemand im Dezember einem Krypto-Währungs-Enthusiasten die aktuelle Situation präsentiert, hätte er oder sie wahrscheinlich gesagt, dass er oder sie sich kein günstigeres Szenario für die Makro-Krypto-Währungs-Erzählung hätte vorstellen können. Dieses Szenario besteht jedoch möglicherweise nicht nur aus Sonnenschein und Regenbögen.

Ein günstiger Moment

Möglicherweise werden wir Zeuge eines grundlegenden Stimmungsumschwungs auf dem Altlastenmarkt – insbesondere im Hinblick auf die einladende Beziehung zwischen Regierung und Wirtschaft. Aus dem Konjunkturpaket ging hervor, dass die Unternehmen auf jegliche Art von Angebots-Nachfrage-Schock kläglich unvorbereitet waren und die niedrigen Kreditzinsen missbraucht hatten, um ihre eigenen Aktien zurückzukaufen.

Die meisten Unternehmen werden jedoch zusammen mit den großen Fondsmanagern im Einklang mit der ständigen Darlehensfazilität des Finanzministeriums und der Federal Reserve in Höhe von 4,25 Billionen Dollar gerettet. Im Vergleich dazu verfügen kleine Unternehmen nur über einen mageren Fonds von 300 Milliarden Dollar.